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U17女足晋级世界杯！队史第5次，4连胜轰18球，3球完胜印度

文 | 本原财经坐在星巴克喝一杯咖啡，对于 Z 时期的年轻人来说已经变得稀松泛泛，甚至星巴克都排不到咖啡首选前十。但对 1999 年的国贸居民来说，它还是极为新鲜的 " 来路货 "。那时北京的房价才 2000 元每平，一杯看不懂的卡布奇诺，凭什么让中国人心甘情愿掏 19 元？星巴克首创人霍华德?舒尔茨在自传《一路向前》中回顾路，" 公司面对的一个挑战是必要让这个以茶闻名的国度相识咖啡文化。" 让习惯喝茶的中国人改喝咖啡，星巴克肯定水平上充任了 " 启蒙者 " 的身份，等了整整 9 年，才凌驾盈亏平衡线。与精英身份挂钩，出品不变、环境优雅，凭借「高端品牌心智」和「第三空间履历」，星巴克教会中国人喝咖啡，中国也成了星巴克全球最大的海表市场。在这期间，「全直营」和「尺度化」，曾是星巴克赖以生计的根基，也是白领们获取 " 确定性 " 的起源。2026 年，星巴克中国彻底变了。中国本土 PE 博裕投资治理的基金，成功拿下星巴克中国零售业务 60% 股权。中国内地现存的约 8000 家直营门店，将逐步过渡到「特许经营模式」，由新成立的合伙企业操盘运营。星巴克中国变为中国星巴克——双方愿景是门店扩张到 2 万家，最新战术是 " 千人千面 "，钻进本土咖啡扎堆的社区，跟瑞幸、库迪们贴身打巷战。瑞幸 3 万家店、库迪 1.8 万家店，9.9 的平价咖啡和更具温度的主持人店遍地着花，更沉要的是 " 咖啡已回归性质——牛马的饲料 "，不会再有人在豆瓣和微信公家号教你若何在星巴克点单。此时星巴克中国让出节造权，将指挥棒交给更懂中国消费者的本土机构，还是要回覆两个问题：左手下沉、右试旆质该若何平衡？2 万家店会让星巴克中国更赢利吗？星巴克交出方向盘无论是公元前误食咖啡豆而欢快 " 起舞 " 的山羊，还是用咖啡果煮水来提神的僧侣，或许都没料到，一颗幼幼的豆子，后来会是世界上价值最高的农产品之一，让咖啡贸易疆域遍及全球。星巴克是消费变迁与文化流转的具象载体，也是观察咖啡行业的最佳样本之一。在中国市场，时期的奉送让星巴克过了 20 年险些没有敌手的好日子。直到 2017 年转折起头产生。据《金融时报（Financial Times）》统计，星巴克中国的市场份额在那年达到 42% 的峰值，随后一路下滑至 2024 年的 14%。?同年，神州优车董事长陆正耀偷偷启动瑞幸咖啡项目。瑞幸宣称要 " 做每幼我都喝得起、喝得到的好咖啡 "，还要把价值打到 15 元之内，其后掀起咖啡大战，将价值卷到 9.9 元以内，瑞幸市场部更是出了名的强中强。廉价是王路，营销频出圈，到 2023 年，瑞幸竟然超过了星巴克，成为中国第一的连锁咖啡品牌。统一时期，喜茶、M Stand、挪瓦咖啡、gaga 等一系列本土咖啡品牌，凭借廉价战术、高速拓店、下沉渗入，形成合围之势，共同推高中国咖啡市场的规模。星巴克的高溢价起头被稀释，市场份额连连下滑，产品品质护城河也被迅速追平。日本消费观察大家三浦展在《第四消费时期》中指出，在第三消费时期，人们钻营个性化消费和享乐主义，崇尚时尚和奢侈品牌。消费欲望被满足后，物欲减退，起头注沉购物履历、人道化的服务和产品职能，由此步入第四消费时期。简而言之，就是从 " 买更多、买更贵、彰显自我 "，到 " 买刚好、买实用、钻营内心与衔接 "。星巴克的第三空间履历消费，相比奢侈品来说是第四消费。但瑞幸库迪们拿着 9.9 的生椰拿铁、橙 C 美式沉新界说咖啡，星巴克的轻奢反而显得不值。星巴克中国也没闲着，通过产品创新、场景渗入、联名破圈三大主题战术破局，彻底握别过往 " 躺赢 " 姿势，起头自动适配中国市场节拍。在产品战术上，推出了真味无糖系列，向健康人群看齐
；打造了 " 非咖 " 产品线，挽回被喜茶们吸走的噬甜人群
；三大王牌品类星冰乐、冰摇茶、茶拿铁，共计数十款产品迎来集体降价。在场景上，星巴克起头脱离商圈，走下沉路线。2026 财年第一季度，星巴克新进入 13 个县级城市，截至季度末，已在全国 1103 个县级市布局 8011 家门店。联名破圈的作为更是密集，合作迪士尼、史努比、五月天、疯狂动物城、敦煌美术馆、哈利 · 波特等超等 IP，一改昔日的高端刻板形象。跟鸿蒙智选的合作，更让星巴克迅速打入科技生态与年轻消费群。这套组合拳成效不错，2025 年下半年，星巴克中国业绩回暖。财报显示，2025 财年整年，星巴克中国营收同比增长 5% 至 31.05 亿美元，但受均匀客单价降落 5% 影响，同店销售额仍降落 1%
；2026 财年第一财季，星巴克中国营收同比增长 11% 至 8.234 亿美元，同店销售额陆续三个季度实现正增长，增幅达 7%
；嘏⒉涣衔蹲磐牙，全球总部的集权式治理和沉资产模式，让星巴克中国反映慢职守沉，叠加创新缺失、数字化缓慢，很难适应中国市场的全新竞争节拍。星巴克中国选择了沉构自我，出让股权与沉整战术，以换取更长远的生计空间。千人千面打巷战星巴克 " 换帅 "，扎根中国本土的私募股权集团，博裕本钱，接办了星巴克中国 60% 股权。天眼查数据显示，此前博裕曾成功操盘过阿里、美团、幼红书、SHEIN、巴中时期等明星项目，与星巴克更亲昵的 " 博裕系 " 还有蜜雪冰城、SKP 以及塞尚乳业。星巴克保留了 40% 股权，手握星巴克品牌和知识产权，美美授权，美美 " 收租 "。合伙买卖落地之后，星巴克中国将以 " 特许经营 " 为主，8000 余家店扩大到 2 万家，开启更彻底、全面的中国本土化运营。现任星巴克中国 CEO 刘文娟曾一手辅导数字创新部（下辖表卖和快取业务），由于业绩凸起而被总部陆续提拔。在近期的星巴克中国同伴论坛上，刘文娟颁发了全新的 " 千店千面 " 战术：让星巴克从一个尺度化的全球品牌，转向深度适配并服务分歧地域、分歧社区。千人千面，具体来说，有三个作为很沉要：一是产品研发上充分放权，二是到下沉市场开幼店、打巷战，三是把话语权交给一线员工。以往星巴克常备诟病创新不及，原因在于其产品研发系统险些由全球总部主导，中国市场往往只是做季节性的微调。1. 星巴克中国拿到齐全的产品决策权后，推陈出新的速度显著加快了。好比，星巴克专门为中国市场定造了一支浅雅烘焙豆 " 春和景明 "，推出 " 逐日鲜萃 " 咖啡，还研发了 " 真味无糖 "" 高蛋白创新平台 " 等健康产品线，适配中国消费者的需要。不外，这也意味着，星巴克 20 余年堆集起来的「尺度化」的优势，面对被淡化的风险。2. 社区，将成为咖啡品牌增量的贡献主力。据赢商网统计，到 2030 年，中国预计将形成 2 万个以上新社区，到 2035 年，我国社区贸易消费将逐步占到社会消费零售总额的 1/3。深刻分歧社区打巷战，适配低线城市，在门店状态上，星巴克也找到了新的突破口。尺度化的大店不再是首选，星巴克打出了 10 平米景区幼店、写字楼便捷门视注演唱会现场咖啡幼车等新牌，姿势更矫捷，更碎片化了。刘文娟泄漏，星巴克目前已经进入 1000 多个县级行政区，未来三年，至少要覆盖 1500 个以上的县级行政区。门店状态的松动，让星巴克肯定水平上脱节了沉资产扩张限度，背面则是 " 第三空间 " 概想的瓦解。星巴克很少有 " 一店一社区 " 的成熟运营经验，它能用 AI 分析客流顶峰，但很难复刻主持人的酷爱和独立店的邻里属性，能否扭转模板化基因，也要打个问号。这在财政上来说是用股权换规模，用沉资产换现金流。能不能真正解决中国市场的结构性问题，不确定性仍旧很高。3. 在治理上，星巴克中国选择让产品背后的 " 人 " 活起来。好比，员工能够定造门店音乐播放列表、组织适合门店的活动，自创的特色饮品也有机遇收入电子菜单。在员工背后，公司还将为其建设 1000 位 AI 首席增主座，升级店经理 AI 副手和供给链，试图用技术拉近员工与顾客的距离，提升运营效能。说一千路一万，这就是借 " 千店千面 " 沉回特许经营。星巴克国际业务首席执行官布雷迪 · 布鲁尔直言，" 一下子切换到轻资产模式，利润空间更大。"值妥贴心的是，对星巴克全球来说，未来中国业务的销售收入会分成两部门：一部门是按 40% 持股比例，分享合伙公司的利润
；另一部门是向合伙公司销售咖啡豆、收取品牌授权费的 " 供给链与特许收入 "。特许经营门店只有部门可确以为母公司收入，店多了风险被稀释了，并不料味着就能赚到更多的钱。贸易世界，始终不变的就是变动。星巴克踩着百胜中国和麦当劳们过河，走上「深度本土化」的正确路路。门店下沉了，价值还要持续降吗？特许经营了，品质可能保障吗？本钱染指了，扩张节拍能自控吗？中国星巴克会不会更好，我不知路。但它至少会更懂中国消费者，还是值得等待。