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5 月 26 日 ,幼米集团颁布 2026 年第一季度业绩 ,实现总营收 991.4 亿元人民币 ,略高于市场预期的 988.5 亿元。经调整净利润为 61 亿元 ,同比削减 43.1% ,但环比仅微降 4.4% ,在行业淡季中维持相对不变。期内 ,公司整体毛利率为 22.0% ,同比微降 0.8 个百分点 ,较上季度提升 1.2 个百分点 ,手机及 IoT 业务结构持续优化 ,盈利能力稳步建复。净利润为 47.2 亿元 ,低于市场预期的 52.6 亿元;本钱支出为 32.7 亿元 ,高于预估的 28.9 亿元。智能电动汽车及 AI 等创新业务分部收入为 199 亿元 ,同比增长 6.9% ,维持优良增长态势。汽车业务目前正处于第一代 SU7 停售与新车型换代的产品切换期 ,交付量环迸仔所回落 ,属于产品周期中的阶段性调整。研发投入方面 ,季度研发开支同比增长 33.4% 至 90 亿元 ,研发人员达 26048 人。截至季末 ,公司现金储蓄为 2206 亿元人民币 ,为后续业务发展提供丰裕资金支持。公司同时布告 ,董事会已核准一项新的股份回购打算 ,将在未来 12 个月内回购不超过 200 亿港元的 B 类通常股 ,有效期至 2027 年股东周年大会实现。自 2026 岁首至今 ,公司累计回购金额约 84 亿港元 ,已超过 2025 年整年总额。截至布告日 ,公司通过现行打算已累计回购约 4 亿股 B 类股份 ,耗资约 146 亿港元。 手机业务:量降价升 ,ASP 创汗青新高智能手机收入本季度为 443 亿元 ,同比下滑 12.5%。出货量由去年同期的 4,180 万部降至 3,380 万部 ,下滑 19.2% ,重要系公司自动压缩中低端机型、优化产品矩阵所致。但高端化战术功效持续显露 ,手机均匀售价(ASP)同比提升 8.2% 至人民币 1310 元 ,创汗青新高。毛利率方面 ,智能手机毛利率从去年同期的 12.4% 下滑至 10.1% ,存储等主题零部件涨价及国内竞争加剧是重要压力起源。不外 ,与上季度的 8.3% 相比 ,本季度已显著回升 ,产品结构改善的盈利在兑现。市场格局上 ,幼米以 11.3% 全球市占率蝉联全球第三 ,陆续 23 个季度维持前三。在拉美以 17.4% 市占率排名第二 ,在欧洲、东南亚、中东和非洲别离排名第三。2026 年 5 月颁布的 Xiaomi 17 Max 搭载徕卡 2 亿像素主摄及 8,000mAh 电池 ,持续夯实旗舰产品战线。 IoT 与互联网:生态活跃度提升 ,告白稳增长IoT 与生涯消费产品:本季度收入为 247 亿元 ,同比降落 23.7% ,重要受家电国补退坡影响。境表 IoT 收入创汗青新高 ,智能电视及平板业务有效对冲了国内需要疲软。IoT 毛利率为 25.2% ,同比吃旖 ,环比大幅提升 5.1 个百分点 ,反映出 " 利润优先 " 战术下销售结构持续优化。AIoT 生态:平台衔接设备数(不含手机、平板)达 11.19 亿台 ,同比增长 18.5%。米家 APP 月活用户达 1.17 亿 ,幼爱同学月活达 1.69 亿 ,双双创汗青新高;チ务:本季度收入同比增长 4.3% 至 95 亿元 ,毛利率维持在 76.1% 的高位。其中告白业务收入同比增长 7.8% 至 71 亿元 ,境表互联网服务收入同比增长 9.0% ,占比提升至 31.4%。全球月活用户达 7.46 亿 ,中国大陆月活达 1.96 亿(创汗青新高)。 智能电动汽车业务:产品切换期承压 ,新车型蓄势待发本季度智能电动汽车及 AI 等创新业务分部收入为 199 亿元 ,同比增长 6.9% ,但环比降落 46.6%。重要因第一代 SU7 系列于本季度停售 ,交付量由上季度的 14.5 万辆下滑至 8.1 万辆。汽车 ASP 受车辆购置税补助及现车销售占比提升影响 ,环比降落 5.9% 至约 23.5 万元 / 辆。受上述成分影响 ,汽车业务分部毛利率由上季度的 22.7% 降至 20.1% ,经营吃亏扩大至 31 亿元。该压力拥有显著的产品切换属性 ,属阶段性调整而非趋向性恶化。新车型方面 ,新一代 SU7 系列已于 2026 年 3 月正式颁布 ,截至 5 月 6 日首销期锁单量超 8 万辆 ,累计交付已超 2.6 万辆 ,市场反馈热烈。此表 ,YU7 GT 于 5 月 21 日正式颁布 ,起售价 38.99 万元 ,并刷新纽北 SUV 圈速纪录;YU7 尺度版同日颁布 ,起售价 23.35 万元。两款新车的推出有望支持二季度交付量显著反弹。 研发投入加码 ,AI 成就跻身全球前列本季度研发开支达 90 亿元 ,同比增长 33.4% ,是公司坚定投入技术创新的直接体现。AI 能力建设为本轮投入的主题方向。在大模型领域 ,Xiaomi MiMo-V2.5-Pro 在 Artificial Analysis 榜单中综合智能指数位列全球开源大模型并列第一 ,Agent 指数同样位居开源模型并列第一 ,整体已跻身全球大模型总排名前五。在端侧 AI 落处所面 ,Xiaomi miclaw 已扩大至手机、平板、PC 及有屏音箱等多终端 ,成为国内首批通过中国信通院智能副手权威评测的产品。在具身智能领域 ,幼米正式开源 Xiaomi-Robotics-0 真机后训练全流程 ,以盛开生态降低行业技术门槛。

本文链接:?/p/Products/0410529.shtml

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